总量上，瑞雪积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，瑞雪稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。

兆丰政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、年昌投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，都贡主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。冰雪2025年可能进一步降息200个基点。世界（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

鉴于中央财政状况良好，瑞雪财政部门还可从中央预算稳定调节基金、瑞雪中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。随着准备金率的下调，兆丰银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，兆丰有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，年昌货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

稳健的货币政策要灵活适度、都贡精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。近年来，冰雪中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、冰雪每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

2月20日，世界央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。瑞雪政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。

随后，兆丰国内中小银行纷纷下调存款利率。目前，年昌中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。